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郑业成是否已婚郑业成是几线演员国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升(shēn郑业成是否已婚郑业成是几线演员g)，引来(lái)众多投资(zī)者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期(qī)需(xū)求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，郑业成是否已婚郑业成是几线演员ong>全球地缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经济(jì)衰退的(de)不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价(jià)形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。