财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存(cún)货(huò)增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水平妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思strong>，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完(wán)全(quán)统(tǒng)计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：