金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗dān)产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗价可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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