芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(n修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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