金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(q卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白(bái)银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白(bái)银(yín)高位回(huí)落，下(x卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ià)方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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