30年“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开(kāi)始(shǐ)担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不(bù)乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块(kuài)下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　<切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸/p>

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛(niú)的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值1切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸00元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融(róng)股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持(chí)续(xù)下行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下(xià)行(xíng)，数(shù)据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回(huí)踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年(nián)或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据(jù)反映的(de)制造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据(jù)再次印(yìn)证(zhèng)复(fù)苏(sū)成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市场回落(luò)空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复(fù)下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的(de)分化(huà)，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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