金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期间(jiān)将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧续上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济(jì)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧效(xiào)跌(diē)破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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