全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100戴choker就是m吗，戴choker什么意思.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)戴choker就是m吗，戴choker什么意思，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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