总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)2竹荪煮多久3日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。竹荪煮多久>

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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