衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际(j两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话(huà)中直接问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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