编(biān)者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行(xíng)情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人(rén)工智(zhì)能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带(dài)火(huǒ)了科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公募(mù)基(jī)金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一(yī)冯明(míng)远(yuǎn)，目(mù)前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季度的(de)调(diào)仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报中，保留(liú)了上一季(jì)度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价(jià)比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处(chù)标的(de)，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了(le)对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐，茅(máo)台持(chí)股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如(rú)既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最爱，“酒神(shén)”之一(yī)的(de)刘彦春在其成名(míng)作(zuò)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前三(sān)大(dà)重仓(cāng)就依次是(shì)茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机(jī)械制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的(de)整(zhěng)体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻(xún)求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中(zhōng)除去(qù)腾(téng)讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似(shì)的一幕(mù)也(yě)出现在(zài)他管(guǎn)理(lǐ)的易方达优质企业三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三(sān)大白酒标的(de)。再(zài)merry什么意思 merry是彩虹社的吗看另外的(de)半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上(shàng)榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的(de)变(biàn)化是他用中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)替(tì)换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思(sī)路(lù)有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基(jī)金在(zài)一季(jì)度股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基(jī)金(jīn)的(de)明(míng)星基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银(yín)华(huá)盛世(shì)最(zuì)新(xīn)季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一(yī)季其(qí)新(xīn)进(jìn)重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的(de)为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团，而这(zhè)三者(zhě)在(zài)上(shàng)一季度就(jiù)是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮(yǐn)的恢(huī)复是确定(dìng)的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对(duì)刚性的医美(měi)以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季(jì)将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的(de)主打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不过他(tā)对(duì)于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现(xiàn)得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十(shí)大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅(fú)减持了(le)创新药(yào)龙(lóng)头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为(wèi)核酸检测(cè)机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学检验及病(bìng)理诊断(duàn)服务(wù)商，金域(yù)医学近日率先推出国内首(shǒu)个(gè)国家药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测(cè)项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上游的(de)施成(chéng)外，本周一众新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产品一(yī)季(jì)报全(quán)部披露，截(jié)至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前(qián)他所管理的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基(jī)金中，任职管理最长的(de)就是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能(néng)源产业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对(duì)最高的就是非(fēi)传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研(yán)发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来(lái)看，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对其季报的(de)全(quán)面梳理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选中还出现(xiàn)了一只(zhǐ)新(xīn)的重(zhòng)仓(cāng)股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家(jiā)高科技公司(sī)，主营业务中有分布(bù)式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的(de)基金经理了(le)，而他在管的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季(jì)报显示(shì)，其重仓的(de)新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前(qián)曾公开表(biǎo)示，看到了新能(néng)源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经(jīng)过(guò)市场的(de)调(diào)整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润(rùn)极(jí)度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的(de)广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金(jīn)相关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有(yǒu)的是完全(quán)一(yī)致的(de)10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两(liǎng)位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并(bìng)没(méi)有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球比较优势的高端制(zhì)造(zào)产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方(fāng)向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业链的变化(huà)在市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚(chéng)是(shì)近几年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经理(lǐ)，而他的(de)业绩(jì)特别(bié)从(cóng)去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精(jīng)选不(bù)纳入统计(jì)外(wài)，其(qí)余(yú)7只基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收(shōu)益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为例，对比基金四季报和今(jīn)年一季度可(kě)以看出(chū)，姜诚实(shí)际上只是微(wēi)调了一(yī)个席(xí)位，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头中的典型代表公司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达到了四(sì)家。而(ér)从相关标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投(tóu)资，同(tóng)时(shí)也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产的(de)标准是活(huó)得(dé)久、站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够(gòu)把长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募中(zhōng)少(shǎo)数的深度价值(zhí)。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的(de)景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到(dào)其偏(piān)爱高估息和低估(gū)值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可当(dāng)季加仓中国移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从而(ér)使该股从上一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了(le)前一季的前十。同时他(tā)加仓了(le)川(chuān)投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能水电，新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其(qí)对这(zhè)一(yī)类资源股格外(wài)垂青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报(bào)中，他表示基金(jīn)仓(cāng)位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式(shì)的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远(yuǎn)的(de)将(jiāng)来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场基本上是(shì)基于美(měi)股映射(shè)在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的(de)行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态(tài)度(dù)。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)，目前其担任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它(tā)们(men)分别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一年，从(cóng)今年(nián)的表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第(dì)一季度他(tā)在前十中调仓了四(sì)个(gè)席位，其(qí)中新进(jìn)的公司(sī)半数为(wèi)中字头，它们就(jiù)是(shì)中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它们携手进入(rù)的还有安徽(huī)合(hé)力(lì)和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科(kē)技，年(nián)内迄今(jīn)的涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而(ér)上(shàng)，看(kàn)重(zhòng)公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合(hé)理或偏(piān)低(dī)的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复(fù)的预(yù)期(qī)下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市场，特(tè)别是前(qián)期调整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业绩优异，特(tè)别是其去年(nián)3月接(jiē)手的银河智(zhì)联主题净(jìng)值(zhí)快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友网(wǎng)络和海(hǎi)康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股份均已(yǐ)实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这四(sì)只标的均(jūn)是(shì)第一季度新近重仓的(de)公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一(yī)季(jì)重(zhòng)仓股仅有金山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被调(diào)出(chū)的标的(de)，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术(shù)等的概(gài)念范畴展开。一季度(dù)智联主题(tí)继续增加了(le)软件(jiàn)服务、信息技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会(huì)继续(xù)围绕信(xìn)息技(jì)术(shù)、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一(yī)度(dù)遭遇非(fēi)议人物同(tóng)期(qī)成(chéng)名的还有华(huá)安胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司(sī)力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的(de)7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名(míng)作华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得(dé)买(mmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ǎi)、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过(guò)了50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处(chù)经济(jì)结(jié)构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济(jì)总量(liàng)增长(zhǎng)核(hé)心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材(cái)料(liào)、新能源、新消费(fèi)等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和(hé)配(pèi)置基金合同主题范(fàn)围内的科技创新和(hé)受(shòu)益于国民经(jīng)济(jì)持续增长的消费(fèi)及原(yuán)材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年一(yī)并成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据(jù)显示，他目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分析他的成名(míng)作万(wàn)家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代(dài)了四季度末的(de)兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是(shì)这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增持(chí)了机器(qì)视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这(zhè)些相对低调的领(lǐng)域(yù)也开(kāi)始越发受到明星基金经理们(men)的追(zhuī)捧，比(bǐ)如(rú)融通基(jī)金的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的(de)老将(jiāng)善战周期(qī)，目前(qián)在公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一(yī)标的持(chí)仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合(hé)力，虽(suī)然去年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制(zhì)造(zào)是(shì)仅次(cì)于房(fáng)地产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在季报中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备(bèi)、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集(jí)中在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻(wén)名(míng)，目前他(tā)在公司所管理的产品(pǐn)数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两(liǎng)年定(dìng)开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度(dù)与众不同的(de)一点是，消(xiāo)费电子赛道(dào)股票(piào)在其中占据(jù)明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占(zhàn)据(jù)了(le)十大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他(tā)解释了看好的原(yuán)因：“预期今年(nián)下(xià)半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布(bù)局，我(wǒ)判(pàn)断可(kě)能(néng)对(duì)收入利润拉(lā)动(dòng)更大(dà)。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周(zhōu)期的因素(sù)。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接(jiē)下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域(yù)中，还有不可(kě)忽视的一(yī)环(huán)就是(shì)军工(gōng)装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的(de)重(zhòng)要一级，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持续性的(de)表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间(jiān)最长的军工安全(quán)混合为(wèi)例(lì)，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科技替代了(le)上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市(shì)场基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年(nián)确定性的产业(yè)趋(qū)势和(hé)高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的航空发动机(jī)赛道、景气(qì)度弹性潜(qián)力较高的航天导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 merry什么意思 merry是彩虹社的吗