海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续下滑，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于(yú)国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体(tǐ)设备(bèi)维持(chí)较高增速(sù)，其中设(shè)备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续(xù特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)提升，主要受益于储能的快速发展。

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