近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行(xíng)启动自(zì)律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易(yì)商协(xié)会”）网站显示，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业(yè)务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大(dà)连武警能打过特警吗银行(xíng)等多(duō)家机构存在债(zhài)券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于(yú)形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参与(yǔ)债券(quàn)代(dài)持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在查处(chù)四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被交易商协(xié)会进行自律(lǜ)调查。一(yī)同(tóng)被开(kāi)展自(zì)律调查的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的(de)数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会(huì)共(gòng)对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他(tā)类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报(bào)的(de)原因包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了(le)市场正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工具未按照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个(gè)别债务融(róng)资工具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一(yī)定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固(gù)树立市场责任意识，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提(tí)高(gāo)市场流动性、促进价(jià)格发(fā)现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内(nèi)部控(kòng)制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构(gòu)作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩负(fù)起相应的公序责武警能打过特警吗任(rèn)，切实维(wéi)护好行(xíng)业(yè)的良性竞(jìng)争(zhēng)生态(tài)。

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