5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐ硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写ng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次公开发(fā)行股票(piào)并在创业板(bǎn)上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前(qián)披(pī)露的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需(xū)求端(duān)的(de)影(yǐng)响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节(jié)，例(lì)如(rú)交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意(yì)向协(xié)议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的方式(shì)购买其持有的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的(de)具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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