今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最早可佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗)其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么(me)在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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