华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的(de公安协警工资多少，公安协警怎么样)关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(公安协警工资多少，公安协警怎么样shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家(jiā)公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避(bì)免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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