财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年(nián)接(jiē)下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成(chéng)交(jiāo)额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示(shì)，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及(jí)人工智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节(jié)奏逐卅是什么意思，卅是什么意思,读音ine-height: 24px;'>卅是什么意思，卅是什么意思,读音渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及货币政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将(jiāng)是(shì)持续关注(zhù)的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预期修复的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的(de)“中特(tè)估(gū)”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的(de)是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通(tōn卅是什么意思，卅是什么意思,读音g)俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头(tóu)破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是(shì)大概率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续对一(yī)季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年(nián)的(de)投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延(yán)续(xù)修复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固(gù)。货(huò)币政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的(de)基(jī)调，流动(dòng)性也维持合(hé)理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注(zhù)受益(yì)“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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