华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究中国哪里的莲子最好吃：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸(zhū)于我中国哪里的莲子最好吃(wǒ)们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金中国哪里的莲子最好吃融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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