北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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