踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(l适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么e)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造(zào)车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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