财(cái)联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同(tóng)店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地(dì)区(qū)表现尤其值得期待遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用；其三，古法金中流砥柱，遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未(wèi)来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速(sù)度更(gèng)快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的(de)产(chǎn)业链来(lái)看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周(zhōu)大福(fú)、老遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不(bù)完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大(dà)生等，具(jù)体情况如下：

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