5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在201领略的意思0年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌领略的意思(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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