踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传递(dì)公(gōng)司的(de)优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股无可厚非是什么意思 24px;'>无可厚非是什么意思(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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