近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻(AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流(liú)策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国最成功(gōng)的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，线(xiàn)下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出于(yú)这(zhè)些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开(kāi)玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合(hé)作的长视频(pín)节目，可(kě)以占(zhàn)到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国(guó)内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联社创投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思(sī)维造物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑(xiào)果文化(huà)外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确(què)定性和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为大(dà)文娱行业(yè)中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的(de)“故事(shì)”却很(hěn)难(nán)讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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