财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今(jīn)年接下来(lái)的市(shì)场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人(rén)士向财联社记(jì)者表示(shì)，随着(zhe)4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面，中(zhōng)字头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的行(xíng)情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘(liú)杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可(kě)能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源(yuán)、医药(yào)及中(zhōng)特(tè)估(gū)等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的(de)相对(duì)收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期(qī)修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化(huà)的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表(biǎo)的“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来(lái)，成(chéng)为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高(gāo)点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之(zhī)间收益(yì)差额(é)超过(guò)20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流(liú)出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前(qián)市(shì)场更(gèng)需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布(bù)局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继(jì)续(xù)对一季(jì)报定(dìng)价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特估与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个(gè)板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量复的基础仍(réng)需继续巩固钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边(biān)走边(biān)看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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