总市(shì)值超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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