大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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