5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)科技(jì)全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。<轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁/p>

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　20轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁19—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方式(shì)购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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