美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传(chuán)出(chū)考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布声明确认(rèn)了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核(hé)心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商(shāng)出(chū)售资产等(děng)战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银(yín)行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的(de)数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在(zài)美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济(jì)造成影响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美(měi)国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉(lā)升行情。如(rú)果(guǒ)这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的(de)风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面(miàn)上(shàng)的(de)表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大(dà)幅减少，而美(měi)国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现(xiàn)周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出(chū)现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明(míng)确(què)的定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时(shí)间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的(de)问题依然存(cún)在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期货(huò)能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一般。怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青(qīng)期(qī)价弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在(zài)4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差下(xià)装置开工较(jiào)为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是(shì)否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延(yán)续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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