中国(guó)金融行业加(jiā)速(sù)对外(wài)开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续(xù)两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态(tà女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作i)势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带(dài)来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成(chéng)为外资(zī)控股券商的(de)汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.6女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作3亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券展业的(de)第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得(dé)进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易(yì)预计(jì)在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外(wài)资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无(wú)保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并(bìng)计(jì)划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中(zhōng)后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会(huì)核(hé)发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋(fù)能部(bù)门为在(zài)岸客(kè)户(hù)提供财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客(kè)户及其家族(zú)提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和(hé)满足(zú)客(kè)户(hù)全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了(le)在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信(xìn)息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券(quàn)由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外资(zī)券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券(quàn)商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先(xiān)后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看(kàn)好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速(sù)布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资(zī)本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科(kē)技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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