芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和乌鲁木齐海拔多少米高25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期乌鲁木齐海拔多少米高中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的(de)是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(乌鲁木齐海拔多少米高chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司

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