本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元2016年是什么年/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为2016年是什么年主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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