大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，A什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试I主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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