自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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