自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xī一寸多少厘米公分 一寸是几个手指n)片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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