本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上liào)端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成(chéng)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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