大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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