总市值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(20mm等于多少厘米 20mm是多大jiān)会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市20mm等于多少厘米 20mm是多大场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和20mm等于多少厘米 20mm是多大产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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