本周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消(xiāo)耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下(xià)行(xíng)更(gèng)多是受中概股拖累(lèi)，后市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市(shì)走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌(diē)？或是(shì)外围股市下跌的风(fēng)险输(shū)入。作为同股同权(quán)的(de)两地上(shàng)市指数(shù)，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)周四(sì)，香港中(zhōng)企指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为全(quán)球垫(diàn)底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数周二(èr)盘(pán)中低位较2月峰(fēng)值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储(chǔ)加息(xī)在即，市场避险情绪上(shàng)升，国际(jì)资金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银(yín)行日前将中国(guó)股票(piào)评级从(cóng)高配(pèi)下调(diào)为中性。从宏观(guān)面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数(shù)据预示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息势(shì)在(zài)必行。英(yīng)为财(cái)情的美(měi)联储利率(lǜ)观(guān)测(cè)器最新数据显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息(xī)25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是(shì)：以1930年大萧(xiāo)条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧(jǐn)缩货币供应。美(měi)国3月(yuè)M2货币(bì)供(gōng)应量（未(wèi)经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅，且是连(lián)续(xù)第四个(gè)月收缩。美(měi)联储(chǔ)加息(xī)导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金融(róng)市场催生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中(zhōng)特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨(zhǎ为什么梅西的人缘远比c罗好ng)中字(zì)头个股

　　美国银行(xíng)业又(yòu)一张骨(gǔ)牌崩塌！第(dì)一(yī)共为什么梅西的人缘远比c罗好和银行股(gǔ)价周三盘中(zhōng)最多(duō)下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对(duì)应的总(zǒng)市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际(jì)存款较(jiào)去年末减少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头(tóu)股招行等(děng)承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银行兔年(nián)以来表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势(shì)，一(yī)是二(èr)者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈(yíng)利(lì)增(zēng)速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换(huàn)。但二者市净率远(yuǎn)高于行业(yè)均值，难(nán)以(yǐ)赋予中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数(shù)年内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而(ér)沪深京(jīng)三市A股(gǔ)的市盈(yíng)率和市净(jìng)率中位数分(fēn)别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企估值回归(guī)市场(chǎng)均值，已(yǐ)是(shì)国家资本新战略。国(guó)家外(wài)汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指(zhǐ)标看(kàn)，当前A股的(de)估(gū)值相对偏低(dī)。”类(lèi)似表态(tài)无疑是为中字头股票(piào)点(diǎn)赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股是，当(dāng)前总市值(zhí)取(qǔ)代贵州茅(máo)台成为(wèi)市值(zhí)“一哥”的(de)中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成(chéng)为(wèi)中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷(pēn)式牛市(shì)带来的(de)财富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放(fàng)开(kāi)15只股票(piào)的(de)涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股(gǔ)主导的(de)行情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年(nián)以来的(de)32年里，沪指全年和5月(yuè)份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者同时(shí)上(shàng)涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步(bù)飘(piāo)红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主(zhǔ)题的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是(shì)年内上(shàng)涨逾53％的互联(lián)网指数能(néng)否维持强势(shì)行(xíng)情。二是作(zuò)为A股第(dì)二大行(xíng)业指数(shù)，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德(dé)时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四(sì)收(shōu)盘(pán)较周三低位上涨一(yī)成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单(dān)日成交始终维持在万(wàn)亿元之(zhī)上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格(gé)轮换在加(jiā)速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整(zhěng)理(lǐ)格局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么梅西的人缘远比c罗好