美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特(tè)的(de)商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面(miàn)临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在(zài)周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的(de)高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济(jì)造成(chéng)影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师(shī)高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警告(gào)称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再(zài)次(cì)出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持(chí)续(xù)大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际(jì)落(luò)地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格局，价(jià)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥(lì逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负(fù)反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加(jiā)大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而(ér)且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将(jiāng)进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处(chù)于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关(guān)注(zhù)原油价(jià)格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出(chū)现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的(de)走(zǒu)势。

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