财联(lián)社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙(yá)县城一套房”、“一口(kǒu)牙一(yī)辆宝马车”……这些生(shēng)活(huó)中经常(cháng)听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵”让人望而(ér)却(què)步(bù)的无奈现实。近日，北京(jīng)、河北、浙江(jiāng)、四川等多地医保部门发布公(gōng)告，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服(fú)务收费、种植(zhí)体集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂(guà)网(wǎng)“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种(zhǒng)植牙的价(jià)格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用(yòng)担(dān)心“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作(zuò)中，也看到不少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华口(kǒu)腔医学会种植(zhí)专委会常委(wěi)满毅告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不再(zài)让患者‘望牙兴叹’”。根据国家(jiā)医保局披露(lù)，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)的需求量(liàng)，达(dá)287万套种植体系统，约(yuē)占国内(nèi)年(nián)种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年(nián)可节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公(gōng)立医院常(cháng)规种(zhǒng)植(zhí)牙医疗(liáo)服务价(jià)格为(wèi)单(dān)颗4500元。

　　第四次(cì)全国口(kǒu)腔(qiāng)流行(xíng)病学调查结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人(rén)当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财(cái)经记(jì)者(zhě)走访发现，多家北京民营连锁口腔机(jī)构(gòu)在4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的种(zhǒng)植牙(yá)促(cù)销，价格已低至3000多元/颗，并(bìng)表示(shì)“降价不(bù)降质(zhì)”。此(cǐ)外，规范(fàn)整合后的(de)山东省口(kǒu)腔(qiāng)种植医疗服务价格项目4月1日正式落地实施。当(dāng)天，“随(suí)着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南(nán)市(shì)口腔医(yī)院副(fù)院长、副主任(rèn)医师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地(dì)，种植牙行业(yè)是否会再度站上风口？“预计未来国内的种植牙数(shù)量，有望(wàng)从(cóng)目前每年400万(wàn)颗，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉南方周(zhōu)末记者(zhě)，他认为这个目标(biāo)或许一年后就(jiù)能实现(xiàn)。而对(duì)于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗材厂商而(ér)言(yán)，集采是压力也是(shì)机(jī)会。一位国产种植牙(yá)企业代表透露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一定的(de)价格优势，但销售份(fèn)额(é)占有率尚不(bù)足10％，本(běn)次集采后(hòu)很难(nán)快速(sù)放量或实现(xiàn)“国产替代”。但(dàn)对于(yú)临床应用时(shí)间短、案例少(shǎo)的(de)国产种植牙来说，整个种植牙市场(chǎng)规(guī)模的扩大，将有(yǒu)助于(yú)企业积累更多的临床应用数据(jù)和案例，对(duì)未(wèi)来(lái)长期的应(yīng)用和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带动国内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和(hé)支付(fù)能(néng)力提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植牙需(xū)求呈现爆发式增长。根据牙博(bó)士(shì)招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场(chǎng)规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速(sù)为16.06％。

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　　种植(zhí)牙产业链中包括(kuò)上游(yóu)设备和耗材企业：种植类如华西(xī)口腔科技(jì)中心等(děng)；修补(bǔ)类如正海生物、奥(ào)精(jīng)医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机(jī)和锥形束(shù)投照计算(suàn)机重组断层(céng)影像设备(bèi)的美亚光电等(děng)；数字软件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为器(qì)械(xiè)经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为(wèi)口腔医疗机构如(rú)通策医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月(yuè)20日发布的研报中表(biǎo)示(shì)，种植牙集采降价后，其(qí)渗透(tòu)率有望得到快速提升，同时加(jiā)速国产(chǎn)口腔CBCT等(děng)检测设备(bèi)需求(qiú)释放(fàng)。中游(yóu)设(shè)备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医院和诊所的设备需求弹性更大，国产设备依托性价比(bǐ)优(yōu)势聚(jù)焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上市公司主要为奕(yì)瑞科技、康(kāng)众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临(lín)一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在(zài)A股市(shì)场里(lǐ)，牙科(kē)一直都被投资(zī)者视(shì)为坡长雪厚的黄(huáng)金(jīn)赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策医疗这一(yī)家。也正是因为如此，自通策医疗借(jiè)壳上市以来，其便一直(zhí)备受资金的(de)追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅(máo)”。然而(ér)，通策医疗最近几年(nián)在(zài)资本(běn)市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势一路下行，前(qián)年最风光的(de)时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据(jù)来(lái)看，种植业(yè)务位列(liè)通策医疗(liáo)五大(dà)业务板(bǎn)块增速第(dì)一(yī)位(wèi)。对通策医疗来说，种(zhǒng)植牙业务是不(bù)可(kě)或缺的(de)市场。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙(yá)耗材被集采，通策医疗的盈利能力很(hěn)可能(néng)受影响。面对激烈竞争(zhēng)的市场(chǎng)，大型口腔连(lián)锁(suǒ)机构失(shī)去了此(cǐ)前(qián)集团采购优势，与公立医(yī)院及其鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点他民营口腔机(jī)构站在同(tóng)一起跑线，大幅(fú)降价势在必(bì)行，这(zhè)也将影(yǐng)响种植(zhí)牙(yá)最终利润率。

　　通策医疗(liáo)面对(duì)的最大的问题(tí)是，怎么能(néng)把这(zhè)些增量(liàng)转化为自己的增量。竞(jìng)争来自(zì)参与集采的1.8万(wàn)家医疗机构，其(qí)中有1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一要有覆盖面足够(gòu)广的(de)口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一(yī)直是其所期待的一(yī)件(jiàn)事(shì)。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘处的回复直截了当。2022年通(tōng)策(cè)医疗(liáo)发布的财报(bào)中提及——医护人才储备，这(zhè)也(yě)是其这两(liǎng)年最重要的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医疗(liáo)在调(diào)研(yán)内容(róng)纪要中提(tí)到，宁口2022年上半(bàn)年营收增长3％，净利润下降是(shì)由于(yú)2022年新(xīn)增了40名医生储备，增加(jiā)的(de)人(rén)力成本影响了900万(wàn)元利润。通策医疗2022年(nián)三季度财报中提到，为“后集采”时代准备(bèi)，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲(pú)公英医院(yuàn)快速发(fā)展(zhǎn)，目标是让蒲(pú)公英医院在最短的时间(jiān)成为当(dāng)地第一的(de)口腔医院。值(zhí)得注意的是，通(tōng)策医疗的重磅项(xiàng)目“蒲公英计划”在2018年提(tí)出，被公(gōng)司视为“未(wèi)来五年重要(yào)的发展(zhǎn)计划”。而如(rú)今(jīn)，目前来(lái)看，该计划仍处筹备或培育(yù)期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收(shōu)入1.71亿(yì)元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院净(jìng)利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点wài)，通策医疗董秘提(tí)到，这几年(nián)相关医生的储备已经足够了(le)，“（种植牙）量再增(zēng)长10倍也够(gòu)”。“以价(jià)换量更容易形(xíng)成规模(mó)效应(yīng)。目前(qián)种植牙渗透率(lǜ)低，随(suí)着价格差异化定(dìng)价，总量的快速增加仍有望形成(chéng)规模的较高增(zēng)长(zhǎng)。”这是通(tōng)策医疗2022年(nián)底在机(jī)构调研时的观点。一位长期(qī)关注(zhù)消费(fèi)医疗的行业人士分析，通策医(yī)疗的主(zhǔ)要市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面(miàn)对接下来激烈的种植牙(yá)市场，也(yě)没有绝对优势(shì)，“确实(shí)是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢(màn)慢(màn)从一个高(gāo)毛(máo)利(lì)业务变成低毛利(lì)业务。因为这一部分对(duì)医生的技(jì)术要求并没有那么高，主(zhǔ)要靠(kào)的是设备定位(wèi)、辅助(zhù)软件和三维建(jiàn)模。所有的口(kǒu)腔诊所都能做，没有那么深的护(hù)城河，所以市场竞争(zhēng)会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的(de)投(tóu)资人说。

　　对于(yú)中国(guó)的民(mín)营口腔医院市(shì)场而言，集采消息和盈利曲线下降关系(xì)也不大。“其实在集采消(xiāo)息(xī)出来之前，民营(yíng)口腔诊所(suǒ)就(jiù)因为价(jià)格战的原因，自(zì)己(jǐ)就把(bǎ)价格压下来了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内(nèi)其实(shí)已经比比皆是。”口腔诊所从业者如是(shì)说(shuō)到。目前，很多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨大的经营压(yā)力，面对高昂的诊(zhěn)所房租、水电(diàn)以及人工费用等，其实利润不算高。有医(yī)疗投资机(jī)构(gòu)工作人员(yuán)曾表示，目前80％的民(mín)营(yíng)连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭 牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所或大批退(tuì)出

　　有业内(nèi)人士(shì)给予了一个乐(lè)观的预测，当集采(cǎi)降低价格后，原(yuán)本属于改善(shàn)型医疗需求的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们(men)的基本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场会打(dǎ)开。这几(jǐ)乎(hū)奠定了一个薄(báo)利多销的局面。但这并(bìng)不是在所(suǒ)有牙(yá)科诊所都会(huì)发生的局面(miàn)。当耗材价格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支架集采(cǎi)的(de)影响类似，医生的(de)工(gōng)作量加大不说，收入会减少。”业内人士表示最担心的是(shì)到底(dǐ)能不能以价换量。如(rú)果薄利了，但最终没(méi)有多销，经营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所有科室中，最(zuì)适(shì)合独立执业(yè)的(de)。即便在改革开放(fàng)之前，全(quán)国各地的个体牙医也不在少数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔(qiāng)医(yī)院、诊所加(jiā)起来(lái)有(yǒu)66000多(duō)家，提供的口(kǒu)腔(qiāng)医疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的(de)一大特点就是连锁(suǒ)率(lǜ)特别(bié)低，只有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖(lài)医生的(de)个(gè)人能力，牙医独(dú)立执(zhí)业会比其他专(zhuān)科容(róng)易(yì)很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利(lì)在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊(zhěn)所，利润空间(jiān)很(hěn)微薄，还没(méi)有(yǒu)算(suàn)上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士(shì)认为，假如耗材降价，但(dàn)没有(yǒu)带来体量的增长，薄利了之后又没多销，就(jiù)形成了一个(gè)悖论。当收入不足以支撑过高的运营成本时，一些诊所不(bù)得不关停(tíng)退(tuì)市。长远来看，种植牙是整个口腔(qiāng)治(zhì)疗(liáo)过程中(zhōng)，应对牙齿缺失(shī)时最后的办(bàn)法(fǎ)，更重要的(de)是提高公众对口腔卫生的关注(zhù)意识。“世(shì)界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的(de)时候(hòu)每个人都有(yǒu)20颗(kē)以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙(yá)。”业内(nèi)人士如(rú)是说。

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