投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证(zh毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法èng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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