市(shì)场再迎来风(fēng)险管理新利(lì)器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示(shì)，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲是谁的母亲，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理(lǐ)工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的(de)价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随(suí)着市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对(duì)应上市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地(dì)服(fú)务科创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)上新速(sù)度(dù)加快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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