金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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