券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注差异(yì)化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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