财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nè学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思i)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销(xiāo学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思lì)差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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