北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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