踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期(qī上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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