自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗jí)一些真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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