本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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